路透中文新闻部 张晓翀

近两月中国发用电量创历史新高

未来新能源电力仍有增长空间

平价上网仍是制约新能源发电主要瓶颈

电力行业业绩增长稳定，电力板块受关注

与中国经济增速持续下滑形成鲜明对比的是，近两个月中国发电和用电量连创历史新高。分析人士指出，在当前总体发电规模仍持续增长，及传统电力发展逐步受限的背景下，新能源电力未来仍有增长空间。

他们指出，今夏的持续高温和蓬勃发展的服务业令中国发电、用电量持续走高，而高企的煤炭价格和严格的环保压力继续施压传统火电，中国能源企业正逐渐加大对光伏、风能等新能源电力的投资、开发和运营。

“从目前国内的形势看，传统火电能源投资肯定是压减的，未来主要还是在新能源方面的投资会比较高。”联讯证券电力设备和新能源首席分析师韩晨说。

他表示，能源行业的新增投资肯定是会有的，现在新建火电发电项目的开工建设标准高，而且在规模上也有限制，但对于光电、风电等新能源行业，政策倾向是如果能够实现平价上网不拿政府补贴，就可以不受投资规模的限制。

国家能源局此前公布数据显示，8月份全国日均发电量和全国全社会用电量均创历史新高，其中第三产业用电量同比增长10.8%；城乡居民生活用电量同比增长6.7%。业内人士表示，上半年居民和服务业用电量增加，是拉动发电量增量的主要因素。

不断提升的环保意识，正不断加大中国传统火电企业的经营成本，长期环境友好型的发展模式仍然会是能源发电企业未来投资建设重要的考量因素。与环境治理结合的新能源开发，已逐渐成为发电企业首选的投资运营模式。

从近年全球能源发展的大趋势观察，欧美日等发达国家出于能源安全和环保因素的考量，在兼顾经济性的前提下，已逐步完成的以风电和光伏清洁能源为主的存量能源结构替代。而中国国内新能源技术的快速发展和市场的迅速扩大，令发电成本不断降低，市场竞争力越来越强，未来其发展速度或将加快。

据中国颁布的能源发展战略，今后中国将坚持绿色能源生产和消费，降低煤炭在能源结构中的比重，使清洁能源基本满足未来新增能源需求，未来风电、光伏发电量占比将持续快速增长。

国家能源局发布的能源发展“十三五”规划中要求，2020年，太阳能发电规模达到1.1亿千瓦以上，光伏发电力争实现用户侧平价上网。2020年风电装机规模达到2.1亿千瓦以上，风电与煤电上网电价基本相当。

“种种迹象表明，新旧能源替换的“临界点”已经出现，我们要加快清洁能源和新能源的技术创新，逐步加大清洁能源的供应。”中国最大清洁能源企业国家电投集团公司新能源板块负责人王海民表示，预计2018年电量增速会保持中速6%左右，新能源具有较好的发展潜力和空间。

业内人士表示，随着新能源技术发展和原材料成本降低，一旦风电和光伏等新能源发电能够实现平价上网，未来两三年装机规模将大幅增长，大大超出市场预期，并带动储能行业的增长。

**平价上网助突破**

此前国内新能源发电市场曾出现爆发式的增长，随着技术进步不断加快，政府补贴已有减少甚至完全退出的迹象，在新能源发电未能完全和火电发电成本持平前，短期新能源发电投资可能会有所放缓。

不过政府并未完全卡死新能源发电投资，近日国家能源局下发的通知强调，对无需补贴的新能源项目网开一面。业内预计，新能源企业将不断降低发电成本，以摆脱对政府补贴的依赖。

信达证券研报指出，未来光电与煤电价格趋同并接入电网后，光电业发展有望再获突破，但行业将逐渐步入寡头发展的阶段，而风电行业也将迎来复苏。

“新能源包括风电、光伏平价后，整个新增的装机规模肯定会超过现在很多，因为它没有补贴的因素了。”韩晨认为，平价上网后新能源发电市场发展规模将再度出现迅猛增长。

业内人士介绍称，目前国内大型能源企业都已采用产业结合、多能互补、提升发电资源利用率、集约化管理、市场化融资等多种途径降低新能源发电企业成本，力争早日实现电价平价上网。

国家能源局官员去年在不同场合均表示，到2020年实现用户侧的平价上网，到2025年实现发电侧的平价上网。唯有能满足平价上网的低成本、高产出、高质量的电站才能获得市场机会，跑赢这场新能源大赛。

“随着国内可开发优质新能源项目资源越来越少，发电企业必将在存量项目上深耕细作。”王海民说。

**电力板块受关注**

中国用电量持续高增长为电力公司业绩增长提供了有力保障，同时中国发电行业正在进行供给侧结构改革，整合后的能源发电企业，尤其是龙头企业地位将更稳固，盈利和估值水平也将大幅提升。

多位分析人士表示，在目前低迷的市场环境下，良好的行业基本面环境为电力上市公司的业绩提供了支撑，加之电力板块此前长期沉寂，下跌动力不强，目前有望成为资金的避风港。

国联证券研报指出，其选取的27家A股电力企业上半年业绩比较结果显示，营业收入同比增17%，主因全社会用电量增速的提升带来的用电小时数回升；而净利润同比大增66%，主因电价及发电量的同比提升，预计电力板块后续将开启逐步上行的趋势。

“整个电力行业需求好，电力板块近段时间跌得没那么多，是市场下跌时相对抗跌的板块。”信达证券分析师谷永涛认为。

不过火电企业受煤价和环保的影响，新增产能十分有限，而新能源企业多为近年新建，企业成本负担轻，多数项目具有较高的盈利水平和可持续发展能力，其龙头企业的盈利能力更是不言而喻。

西部证券研报指出，未来技术领先、开发经验丰富和融资成本低的电力运营商在竞争中将具优势，其将更重视全生命周期的度电成本，减少运维成本，也将具备更好的发展空间。（完）